Eğitim hayatına bakıldığında Tanacı’nın İstanbul Teknik Üniversitesi Tekstil Bilimleri ve Mühendisliği bölümünden mezun olduğu biliniyor. İlk eğitimini ise Adana’daki Özel Ata Koleji’nde tamamladı. Kariyerine erken yaşlarda adım atan Tanacı, sektörde hızla yükseldi.
İş yaşamında önemli bir dönüm noktası, 2000–2011 yılları arasında English Home bünyesinde Yönetim Kurulu Başkanlığı yapması oldu. 2011 itibarıyla ise kendi markası olan Madame Coco’nun başına geçerek büyüme sürecini yönetti. Bugün marka, hem Türkiye’de hem de yurt dışında geniş bir mağaza ağına ulaşmış durumda. Özel yaşamında 2004 yılında Lale Tanacı ile evlenen İlhan Tanacı’nın bu evliliğiyle ilgili hukuki süreçler de zaman zaman gündeme geldi.
Tanacı’nın yaşı ve memleketine dair ise kamuoyuna yansımış, kesinleşmiş net bilgiler bulunmuyor. Bu nedenle biyografisine dair bazı detaylar sınırlı kalmaya devam ediyor.